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起原： 一德菁英汇
各产业操作淡薄及风险辅导
【金融期货】
股指
基本面：十一假期时代，以下音问需交易者关注：
① 9月30日晚间，北京发布《对于进一步优化休养本市房地产关系战术的告知》。告知内容包括，落实裁减存量房贷利率战术、下调个东谈主住房贷款最低首付款比例、加大住房公积金贷款支执力度、调减非京籍家庭购房社保或个税交纳年限、休养通州区住房限购战术、实时取消庸碌住房和非庸碌住房法度、加速构建房地产发展新模式等战术措施。该告知自2024年10月1日起奉行。
② 北京时期10月1日凌晨，鲍威尔在好意思国寰球生意经济协会（NABE）年会上暗意，如果经济发达与当前预测一致，本年好意思联储会降息两次、每次25BP，这使得“好意思联储将再次大幅降息50BP”的预期出现降温。
③ 据新华社，伊朗国度电视台10月1日报谈，伊朗向以色列辐射多枚导弹。据央视新闻报谈，当地时期10月4日，黎巴嫩齐门贝鲁特南郊遭以军首要。
④ 北京时期10月4日晚间，好意思国劳工部发布数据露出好意思国9月非农职业东谈主数加多25.4万东谈主，预估为加多15万东谈主，前值由14.2万东谈主修正为15.9万东谈主。好意思国9月失业率4.1%，为2024年6月以来新低，前值为4.2%。强盛的职业数据提振好意思国经济软着陆预期，使得好意思联储大幅降息预期再度放缓，交易员取消了11月降息50个基点的押注。受此影响，今日好意思股三大指数收涨、好意思元指数赓续反弹。9月30日至10月4日历间，在好意思元指数触底回升影响下，好意思元兑东谈主民币汇率亦出现增值。全体来看，上述音问对节后A股市集影响相对有限，A股的演化更多取决于里面要素。
假期时代，港股市集发达强盛，10月2日至4日恒生指数累计上升10.2%，为节后A股开盘营造了淡雅的氛围。具体而言，10月2日港股大涨，金融、地产等板块发达杰出。10月3日港股休养时代，券商、地产等板块出现回落，午后受《施政申报》调低股票印花税这一议题影响，港股跌幅有所收窄。10月4日港股低开高走，券商、地产、半导体等行业发达强盛。值得防卫的是，10月7日港股市集浩瀚开盘，A股方面沪深交易所亦将开展全网测试，淡薄交易者密切关注港股市集走势及A股沪深交易所测试情况，上述甩手将对10月8日A股开盘形成带领。
策略淡薄：9月24日以来，A股市集放量轧空上升。股东A股上升的原因并非基本面好转、而是战术刺激。因此，战术红利的开释能否执续、交易者对于战术的作风是否一直保执积极（沪深两市成交额不错行为一个佐证），是决定这一阶段市集高度的关键。在货币战术决然应出尽出的布景下，财政端能否也趁势推出强有劲的稳增长战术成为节后交易者关注的焦点（相较于货币层面的宽松，市集更为敬重财政端的发力）。若战术红利的开释不成执续、导致交易者对于战术的作风再度转向保守（对应沪深两市成交额大幅收缩），则由战术驱动的上升将告一段落。如果后续财政端也能够配合出台强有劲的刺激战术，那么跟着联系战术顺序落地，交易者的关注点将缓缓从分母端向分子端进行切换，届时经济数据对战术后果的考证、能否出现基本面回暖并带动企业盈利预期显赫改善将成为市集博弈的要点。
从趋势角度来看，若战术刺激能够延续，则市集还将延续节前的上升态势。但在上升的经由中，如果出现短线过度超买、监管强化或不竭辅导风险（10月5日中宏网发文“退守股市爆发式行情后潜在风险，股东股市与实体经济良性互动”）等景色，则不排除行情会出现较大的飘扬休养的可能性（访佛10月3日港股市集）。因此笔者以为，现阶段嘱托比预测更为首要，淡薄9月25日至30日布局的多单赓续执有。当上述要素激发的市集飘扬出面前，可视情况对多单进去处盈，但只有战术刺激能够延续、交易者对战术的作风赓续保执积极，休养后市集还将赓续上升。
风险点：后续稳增长战术弱于预期、短线过度超买、监管力度加强等。
国债
基本面：节前债市资历剧烈休养后，在临了一个交易日国债跌幅有所竖立，现券收益率大幅上行8-10BP，标明建立力量入场。假期时代，国内公布的9月PMI数据露出内需依然偏弱，建筑链有待提振，基本面对债市相沿仍在。港股和中概股赓续走强的布景下，市集关注点在于市集风险偏好提振情况下债市能否企稳。如果节后权柄市集赓续大幅上行，不排除再次发生甘愿赎回情况，届时期限利差或进一步走扩。不外，推敲后续增量财政刺激力度和后果尚不可知，且战术落地到基本面竖立可能还要一段时期，这个经由中货币战术执续发力。一方面基本面竖立需要低利率环境配合，另一方面，降准降息加码下广谱利率全面下行，债券建立价值仍在。从机构角度看，短期投契资金可能倾向退守，而建立资金赓续相机而动。推敲资金利率核心随从战术利率低位运行，当前短债安全旯旮相对更高，而长债在短期顶风后有望迎来建立窗口期。
策略淡薄：单边不雅望为主，如出现大幅休养，可参考节前低点试多。套利方面，作念陡策略赓续执有。
风险点：债基赎回负反馈，财政战术超预期，资金面收紧。
【贵金属】
贵金属
基本面：长假时代，贵金属盘中虽有震荡但总体发达隆重。金弱银强过火他大类资产的走势总体反应了外洋金融市集风险偏好偏强，好意思国经济软着陆预期强化的布景。时代公布的9月ISM服务业PMI，9月非农数据强于预期相沿好意思元走强。此外，以好意思联储主席鲍威尔为首的联储官员言语均偏严慎驱动降息预期向着9月点阵图完成修正。地缘步所在面，当下市集尚不决价冲突失控，更为可能的影响是通过油价拉升传导至通胀预期缓缓走高，进而执续压制降息预期。资金面上，金银建立资金和投资资金同期出现分化，建立资金金强银弱而投资资金金弱银强，露出出后者仍是决定贵金属短期走势的主要要素。商酌金银跟着执有资本两头好意思元和利率的阶段性反弹价钱或有承压，但推敲到二者走势规矩及降息预期回落有底，黄金再编削高后劲依然较大。
策略淡薄：逢休养关注黄金多单入场契机。
风险点：中东、地缘步地超预期，好意思、欧、日央行货币战术超预期。
【玄色金属】
钢材
基本面：假期时代钢价普遍小幅上升，节律先扬后抑，亢奋情谊有所回落，附进假期末有降价出货情况，卑劣补库转为严慎。现在钢材需求还在回升期，但加价后利润快速扩大，要关注节中产量还原速率以及累库幅度。因产业链总体资金不足，总需求仍有适度，因此复产如加多过快，会制约反弹高度。另外关注战术方面是否还有愈加积极有用的利多出台。
策略淡薄：暂不具备趋势回转条款，震荡对待。
风险点：需求及战术超预期，或累库超预期，会冲破资本区间的震荡落魄范围。
铁矿石
基本面：短期市集隆重运行，国庆节内铁矿石掉期价钱基本清爽保管在108好意思元隔邻，国内精粉价钱有所补涨。众人供给保管高位，此前因为价钱走弱和市集预期不足，导致10月份后出现减产预期，不外从现在的状态看，供给裁减的可能性不高。
策略淡薄：短期宏不雅影响反应充分，产业端积极配合，节前现货采购较充足，节后价钱仍有冲高预期，是以未到转势的阶段，因此不宜作念空。
风险点：节后复产不清醒，库存从头回到积存状态。
煤焦
基本面：假期时代，煤矿无数保管浩瀚坐褥，受地质原因及国庆时代西席影响，产量小幅缩减，产地煤矿有惜售步履，假期时代气煤竞拍成交价赓续上升。蒙煤方面，国庆假期时代港口闭关7天，贸易商无数已封盘惜售待涨，节后成交价将迎来补涨。焦炭落实第四轮提涨，后续仍有多轮提涨预期。节后煤焦市集商酌保管上升节律。
策略淡薄：节后保管震荡偏强看待。
风险点：需求好转不足预期，节后乐不雅情谊降温。
合金
基本面：锰硅现货节前不雅望中小幅上调，但不足盘面反弹速率；节中产地报价快速跟进，成交价钱由6000元/吨一线，上行至6250元/吨。高资土产货区已大范围减产，朔方产区圆寂基本得到竖立，短期无减产筹谋，粗钢虽在执续复产，但锰硅仍偏向供应宽松。锰矿节日历间处于休市状态，但挺价心态偏浓，商酌开市后报价将上调。冶金焦节中上调，商酌化工焦节后赓续调涨的，短期锰硅资本上移。锰硅仓单偏多，产能期骗率偏低，短期正反馈后套保压力仍存。
策略淡薄：锰硅短多漫空，反弹承压结构未改。硅铁供应短期处于复产趋势，供应宽松度在上升。当前煤炭价钱稳中偏强，兰炭仍有走强概率，但上行空间有限，资本端驱动接近尾部。粗钢需求在小幅上移，但非粗钢端破钞均处于顶部，硅铁需求端进取空间遐想力不足。硅铁基本面端矛最大为仓单偏少，近月或存在一定挤仓的概率。硅铁在盘面上移后，工场套保意愿不竭加强，仓单问题后期会缓缓治理，硅铁后期矛盾由资本及仓单矛盾缓缓转向供应宽松。短期存在赓续冲高的趋势，中期套保压力缓缓体现。
风险点：玄色产业链情谊波动相对快速，对双硅投契情谊影响较大，作念好执仓风险不停。
【有色金属】
铜
基本面：十一长假时代，伦铜小幅回落。宏不雅方面，好意思国非农数据好于预期，降息预期减轻，软着陆预期加多；国内假期前的利多战术仍在发酵，市集情谊已休养起来，后续需关注财政战术的发力以及战术后果落地。供需方面， 国际铜业协会最新公布的供需预估露出富裕较为清醒，矿紧还未清醒传导至冶真金不怕火，海表里冶真金不怕火产量增速较快，需求受制于经济疲弱、新能源放慢等。后续，跟着废铜的破钞以及加工费TC低位，四季度精铜产量增速或回落，铜加工开工率仍处在高位，节日历间国内有顷的累库后库存或进一步回落。但要众人的供需好转还需要降息后众人经济共振回升。季节性上，四季度价钱走势普遍较强。
策略淡薄：节前多单已淡薄离场，节后仍偏多对待，待回调赓续配多。
风险点：经济共振走弱、供应扰动不足预期。
铝
基本面：十一长假时代，沪铝价钱宽幅震荡全体发达隆重上升60好意思元/吨，受节前国内刺激战术影响宏不雅情谊向好影响，外洋商品价钱假期时代普遍较强。外洋方面，好意思国非农职业远超预期，这也裁减了好意思联储在剩余2次会议上大幅度降息的必要性，好意思元指数大幅度上升赐与有色金属一定压力。基本面方面上昼清醒变化，中国卑劣加工企业旧例性休假，季节性消费旺季订单淡雅发运浩瀚运行，社会库存在受假期影响累库后仍有望进一步去库。资本端氧化铝方面现货供应病笃的风物依旧，但当下西北铝厂高位囤货意愿不彊，山东大厂新产能商酌10月下旬启动投产，老产能是否对应关停仍需关注。几内亚雨季行将甩手，铝土矿供应商酌将会缓缓宽松，氧化铝病笃的阵势有望环比改善。
策略淡薄：长久来看国表里战术宽松同步趋势，商品价钱偏强对待，铝价仍可回调布局多单现在前高区间。氧化铝基本面有望缓缓转向，但时期和节律不好把控，大幅度上升后可先空配对待。
风险点：电解铝社会库存进一步累库，宏不雅战术在本质消费方面难有效力点，氧化铝供应方面再出事故影响。
锌
基本面：假期伦锌收于3170.5好意思元，涨幅3.11%。当下宏不雅情谊转暖，基本金属集体走强带动锌价进取突破。基本面，外洋矿端扰动未决，原料病笃延续。国内现在冶真金不怕火厂利润严重受损，国内真金不怕火厂聚首减产，锌锭产量走弱，但供应故事或已被充分消化。近日入口锌锭流入，同期假期后商酌国内库存商酌小幅累积。消费端，锌卑劣面对传统的“金九银十”旺季，天气等要素影响大幅减轻，现在末端消费光伏订单缓缓好转，原料采购积极性加多带动升水走强。畴昔需关注需求预期的本质已毕的进一步带领。
策略淡薄：受宏不雅情谊刺激锌价短期锌价或保管相对强势，前期多单可赓续执有，同期关注跨期正套契机。
风险点：冶真金不怕火厂减产不足预期，宏不雅风险事件。
铅
基本面：假期伦铅收于2150好意思元，涨幅1.82%受宏不雅音问利好，基本金属普遍翻红，沪铅呈偏强震荡。基本面，供应方面减量仍存预期，当下铅精矿供应矛盾尚存，加工费处于低位，铅冶真金不怕火利润通俗。原生铅冶真金不怕火企业坐褥积极性普遍下降，9月西席的冶真金不怕火企业数目增多。另外废电瓶价钱企稳，再生精铅冶真金不怕火利润收窄挺价惜售。需求端，8月底商务部等5部门发布了《股东电动自行车以旧换新实施有缱绻》，一定程度或提振末端消费信心。节前备货已毕，铅锭社会库存大降相沿铅价。
策略淡薄：当前铅市供需双弱，淡薄16000-17500区间操作。
风险点：宏不雅风险事件。
镍
基本面：十一假期时代外盘伦镍涨幅居前，截止到10月4日，周内伦镍累计涨幅4.29%，主要成绩于宏不雅层面的提振：国内推出的一系列战术市集期待国内更多刺激战术的出台，好意思国强盛的职业数据超预期发达。产业层面，假期时代LME镍库存保管增库。当前供给增量清醒，卑劣旺季需求无超预期发达，富裕阵势执续；印尼镍矿坚挺，中间品以及NPI资本相沿清醒。
策略淡薄：推敲到短期宏不雅提振以及资本相沿，国内开盘后存补涨需求，但从中长久来看，短期的反弹也为交易者提供了较好的布空契机。
风险点：宏不雅风险事件。
锡
基本面：节前强势，节日历间震荡走势为主，主要成绩于宏不雅层面的提振。宏不雅方面，好意思国非农数据好于预期，降息预期减轻，软着陆预期加多；国内假期前的利多战术仍在发酵，市集情谊已休养起来，后续需关注财政战术的发力以及战术后果落地。供需面上，现在公布的锡矿、锡锭产量增速齐尚可，扰动见到后果可能还需要接下来的数据考证，扰动主要照旧在缅甸与印尼。需求上，照旧发达一般，企业普遍逢低采购为主，普遍反应价钱28-29万以上需求清醒受遏制。节后关注冶真金不怕火会否有进一步减产的动向，如若矿紧传导至乐锭紧，需求清爽的话，价钱还会有提振，但节前有过缅甸复产的音问，后续需执续关注，当前基给假设是不复产，在此假设下，锡价或仍高位运行，但若复产，此前的高溢价或将收缩。
策略淡薄：当前供应扰动仍执续，加之宏不雅氛围积极，仍以逢低多单为主。
风险点：缅甸佤邦复产、经济不足预期。
【能源化工】
原油
基本面：自10月1日伊朗对以色列发动导弹反击以来，油价暴力拉涨。天然欧佩克会议无新意，利比亚国度石油公司晓示全面复产，但好意思国拜登总统对以色列舛误首要伊朗石油枢纽的言论未置可否，加重市集蹙悚，周四WTI原油暴力拉升5%。宏不雅上，VIX大幅反弹至20.49，OVX大幅拉涨至54.5，接近2022年四季度高位水平。价差上，月差WTI0.56和布伦特0.53赓续走强，ARB收至-3.9，制品油随从反弹，裂解利润略有反弹，关注西席季节库存变化。时刻连络上，受地缘刺激，油价一根大阳上穿布林带上轨，若伊朗石油枢纽被首要，中东步地再次风浪泛动，以伊朗出口减少150万桶日估计短期价值10好意思元以上。
策略淡薄：追涨适宜风险偏好大的交易者，库存可不雅望，多单淡薄减执。
风险点：中东地缘步地震荡。
沥青
基本面：估值方面按Brent油价78好意思元/桶估计，折算沥青资本3700隔邻，12合约估值低位。驱动：百川真金不怕火厂库存加多，社库减少，隆众均减少，短期供需驱动偏多。中期来看，10月排产环比加多，去库可能难以保管且库销比太高，价钱弹性较小，贸易商以消化库存为主，不外盘面估值低位，利空也曾反应。
策略淡薄：12-6反套。
风险点：原油价钱大幅波动。
燃料油
基本面：低硫燃料油市集有所相沿，高硫燃料油市聚集构走强。低硫方面，由于欧洲到新加坡套利窗口开启，商酌畴昔几周亚洲低硫燃料油市集将有更多来自西半球的套利货流入。但由于地中海市集现在供应病笃，最终的套利货流入量或受限。商酌近期需求向好，或对消行将流入新加坡的套利货带来的影响，低硫燃料油市聚集构执续走强。中国的出口配额可能无法得志中国燃料油供应商的需求，中国船燃供应商四季度商酌每月将从头加坡入口约50万-70万吨燃料油。高硫方面，由于卑劣航运端需求坚挺，南亚和中东夏日发电需求仍处临了阶段，非制裁油供应稀缺，高硫燃料油市集仍受相沿。
策略淡薄：不雅望。
风险点：原油价钱大幅波动。
甲醇
基本面：国内安设仍有重启，入口到港缓缓回升，物流休假运力偏紧，上游假期累库，卑劣破钞自有库存中，煤制资本近期有所加多；节前密集宏不雅利好提振情谊，假期中东地缘冲突升级油价大涨，后期进一步关注战术落地情况过火对供需面等要素变化影响。
策略淡薄：短期震荡偏强对待。
风险点：贯注情谊消退后商品冲高回落风险。
PVC
基本面：PVC 现货价钱为5680元。节前市集呈现大幅上升态势，节中则较为沉着。现在，现货价钱已从低位反弹至中性水平。关联词，基本面方面并未出现清醒改善，因此赓续上升面对较大压力。
策略淡薄：多单5700点部分止盈，关注5850点压力。
风险点：价钱当前比拟中性，后期上行更多是资本带动为主，关注情谊开释后的大跌风险。
烧碱
基本面：现货2468元。当前现货价钱保执清爽，节前烧碱市集相对隆重，盘面并未随从宏不雅情谊出现大幅上升。节后需关注库存压力情况。氯碱现货利润处于中性水平，其中液氯预期仍将保管劣势，利润波动较大。2501合约再次震荡为升水阵势，大幅上升的驱能源较弱。
策略淡薄：无，节前多单已止盈离场。
风险点：基本面预期略弱，宏不雅预期强，关注先走基本面逻辑的大跌风险。
纯碱
基本面：当前纯碱开工率处于较高水平，现货含税送到价钱1650元/吨。节日历间，市集发达较为沉着。从现在情况来看，存在较强的累库预期，况且盘面估值在反弹之后已处于不低的位置。
策略淡薄：节前2501合约在1350点多单可暂轻仓执有，节后1700点隔邻止盈不雅望。
风险点：弱基本面的大跌风险。
玻璃
基本面：玻璃节前产销景色淡雅，但现货涨幅较为安详。盘面升水促使期现商进行拿货操作。节中产销保管在较好水平，现货价钱跟涨20-40元。关联词，在假期尾声阶段，产销情况略有转弱。
策略淡薄：2501合约上升到1250点以上，估值略高，宏不雅情谊高潮，作念空暂不雅望。
风险点：四季度传统旺季，关注节后保管一周以上的去库，盘面赓续大涨。
尿素
基本面：基本面看，高日产保管19-20万吨，近五年内最高，而需求冬小麦尚未启动，复合肥销量不畅，库存高企，部单干厂停机消化库存。节前企业库存101.39万吨，加多16.11万吨，供需富裕阵势未改，企业仍有收单压力。此外，节前宏不雅战术带动，尿素止跌反弹冲到1860点，给市集套保契机，企业收单较好，但后续这次套保货源进场，将削弱需求。节后防卫冬小麦肥备货进程，届时需求或有改善，但提振有限。
策略淡薄：淡薄多单俟机止盈。节后关注1650-1900区间，长久淡薄高空为主。
风险点：需求改善超预期。
聚酯产业链
基本面：9月份中上旬本是卑劣旺季，可是原料的下落打乱了卑劣采购节律，导致卑劣需求偏弱，需求有所后置。月底跟着好意思国降息，国度宏不雅战术的出台，权柄市集火爆，商品市集亦出现大涨，焚烧卑劣采购关注，坯布以及涤纶丝产销齐有所放量，库存有所下降。节华夏油由于地缘政事大涨，聚酯资本端赓续进步，聚酯乐不雅趋势以及卑劣需求商酌节后仍将执续。节中布伦特原油较节前上升7.5%至78.14好意思元，石脑油较节前涨50好意思金至705.25好意思金，PX较节前上升24好意思金至923好意思金。以当前PX价钱以及330元/吨的PTA加工差核算对应PTA现货价钱在5270元，PX现货价钱在7540元独揽，折合1月盘面价钱在5320独揽。
策略淡薄：聚酯产业品种以偏多想路对待，低多PTA/PX。
风险点：原油出现大幅回调。
塑料/PP
基本面：节前利恋战术陆续出台，节中国内消费火热，外盘原油赓续反弹化工品资本抬升，全体对巨额商品利好。从估值来说聚烯烃前期一直偏低，需求有所改善但幅度不大，要点关注节后补库需求以及订单跟进情况，待产业库存降至中性偏低后可能会形成正反馈。
策略淡薄：短期多头想路，休养作念多。
风险点：需求跟进不足预期。
苯乙烯
基本面：节前利恋战术陆续出台，存量房贷利率与首付款下降有助于房地产市集阶段性活跃，家电等后期消费预期好转。节中外盘原油赓续反弹油化工品种资本抬升，前期苯乙烯主淌若纯苯相沿，自己库存中性，但卑劣制品库存偏高消化安详，后边陲注点在于卑劣订单能否跟进，苯乙烯库存如果赓续下降至偏低将形成正反馈。
策略淡薄：择机多。
风险点：需求跟进不足预期，原油回落。
橡胶
基本面：国庆节时代，国内云南、海南产区降水量浩瀚，预估原料产出浩瀚上量。卑劣全钢胎坐褥企业受坐褥资本高企的影响，多家企业安排节沐日西席，预估全钢胎开工率较节前下滑；半钢胎坐褥企业少部分休假，“产销两旺”的趋势下，开工预估高位小幅下降。此外，国储局抛储超出市集预期的音问，反应出现货市集廉价可敞开货源不足，或对市集有所提振，需关注本质成交量。节中国内供应浩瀚放量，需求小幅下滑，且外盘新加坡、日本的橡胶均有所回落整理，商酌国内收假后市集高位整理。
策略淡薄：逢低多配。
风险点：宏不雅要素影响、顶点天气扰动。
【农居品】
白糖
基本面：巴西产区执续干旱重迭东谈主为放火导致的减产执续发酵，来岁一季度前巴西的产量低于预期会令众人阶段性的供应预期出现病笃，在其他产区尚未聚拢开榨的新旧榨季轮换阶段，巴西的干旱将会执续给市集提供相沿，节后要点关注巴西产量预期变化和降雨预期能否落地，以及十一事后亚洲产区甘蔗训诲状态和坐褥进展。国内新榨季开启，库存结余偏低，甜菜开榨进展将加速，入口糖补充相对充足，节后甘蔗糖开机附进，年底备货岑岭也将陆续开榨，国内供应相对充足适度上方高度，外糖相沿更强。
策略淡薄：短多压力位置参考6000-6100区间，也即中短期新糖点价和套保参考标的，长久趋势未改。
风险点：天气如果赓续发酵，套保交易贯注外部阶段性风险。
棉花
基本面：国庆时代好意思棉窄幅震荡走低，9月USDA数据露出好意思国、印度和巴基斯坦产量齐有不同程度调低，好意思国主产区干旱高温情况缓解，优良率偏低，但助长后期产量赓续大幅调低空间有限。好意思降息50个基点超出市集预期，消费者信心指数回暖，畴昔降息的预期依然偏高，市集宏不雅扰动大。国内棉花增产预期不变，新棉收购严慎乐不雅，卑劣旺季开工安详回升，在增产行将落地和卑劣安详回暖的布景下，市集震荡中心缓缓上移但中期上方增产压力仍在，节后要点关注国外的产区天气情况和国内新疆收购新棉的价钱和节律，震荡中心也曾上移，宏不雅相沿相对乐不雅，后期上方空间还需旺季消费骨子性转好来相沿。
策略淡薄：产业相沿略显不足，上方空间主要依靠宏不雅相沿，关注14000点相沿强度。
风险点：飓风和港口大歇工的危境仍在发酵，地缘政事病笃对供应链的影响也越发引起市集关注，国内棉农和轧花厂博弈又启动了，卑劣产业相沿力度不足，关注本月行将公布的供需申报。
红枣
基本面：新季红枣长势相对浩瀚枣果个头较大，丰产预期不祥率已毕，关注后期天气变化及枣果质料。十一事后客商陆续前去产区订园，关注订园进展及价钱。节日历间崔尔庄市集到货越来越多，现货价钱执稳运行，客商按需拿货成交一般。基本面暂无清醒利多要素，但宏不雅利好情谊浓郁，短期内期价向下概率不大。
策略淡薄：淡薄交易者暂时不雅望或逢高轻仓试空，恭候新季红枣下树开秤后，再依据基本面情况进行操作。
风险点：贯注宏不雅情谊对全体商品带来的进取驱动。
苹果
基本面：陕西洛川现在晚富士统货70#起步价钱3.10-3.30元/斤，70#起步半商品3.70-3.80元/斤。渭南产区晚富士75#起步半商品价钱在3.10-3.20元/斤。
陕西、甘肃、山西产区晚富士货量赓续增多，入库客商赓续不雅望，小数客商试探收购发往市集，交易氛围一般，价钱稳弱保管。山东烟台产区市集晚富士上货赓续加多，妙品价钱执稳，中差级别货价钱执续下行，客商拿货积极性尚可，下货速率尚可，执续追踪晚熟收购期发达。
策略淡薄：淡薄逢高布局空单。
风险点：贯注宏不雅情谊对全体商品带来的进取驱动。
生猪
基本面：猪e网数据露出10月5日寰球外三元均价17.24元/kg，节沐日历间现货价钱勾通下落，衍生端有惜售心态，供应富裕短时缓解，重迭宰杀端前期库存有所消化，采购加多，同期二育热度进步，猪价止跌反弹。第四季度生猪衍生利润仍有进一步收窄的可能。生猪盘面现在小幅贴水现货，国庆时代现货下落，可是宏不雅情谊太过强势，11-1反套可能有回撤，而且后期向下交易时期有限。
策略淡薄：淡薄交易者节后择机了结不雅望恭候情谊发酵充分后再作念推敲。
风险点：宏不雅情谊变动影响。
鸡蛋
基本面：现货价钱上北京4.32元/斤，上海4.43元/斤，向阳4.13元/斤，莱阳4.25元/斤，广州4.70元/斤，节沐日历间现货涨跌均现。供应方面，9月份虽新开产蛋鸡略有减少，但因衍生盈利淡雅，衍生单元淘鸡意向不高，淘汰鸡出栏量一般。当前产区鸡蛋货源供应清爽，国庆时代现货跌幅合乎预期，河北粉蛋在4元获取相沿，盘面节后仍处在贴水现货的状态，宏不雅情谊极端乐不雅，对行情有进取驱动。
策略淡薄：节前执有的多单仍不错赓续执有恭候。
风险点：宏不雅情谊变动影响。
【航运指数】
集运指数（欧线）
基本面：由于国际船埠工东谈主协会和好意思国海事定约未能在限期内就新合同达成一致，好意思东时期10月1日起，好意思国东海岸及墨西哥湾36个主要港口约4.5万名船埠工东谈主崇敬启动歇工，商酌给好意思国经济带来每天约50亿好意思元的损失。不外本次歇工执续时期并不长，仅三天后工会工东谈主便启动还原职责，据路透社报谈，合同内容包含6年内将薪资上升约62%，将是合约期内的平均工资，从每小时39好意思元提高到约63好意思元。两边在声明中暗意，将把主合约延长至2025年1月15日，以便重返谈判桌，针对系数悬而未决的问题进行谈判。本次ILA船埠工东谈主歇工提前甩手商酌对集装箱航运市集影响较为有限，对欧线影响甚微，运价将从头面对下行压力。据现货市集了解，国庆假期时代欧线运载需求偏弱，且长假中由于穷乏新的订单，下周交投保管清淡，供过于求的基本面令运价赓续承压，船东运价下行趋势不变。此外，10月4日，欧盟成员国崇敬进行投票，详情在现存10%的税收基础上，对中国制造的电动汽车征收高达35%的附加税，筹谋于10月底成效，这意味着中国电动汽车制造商进入欧洲市集将面对最高45%的超高关税，对出口形成清醒遏制作用，不利于欧线集装箱市集。现在10月中下旬至11月初上海-欧洲基本港20GP均价报在2030好意思元/TEU，40GP和40HG均价报3500好意思元/TEU，商酌仍有进一规律降空间。
策略淡薄：震荡偏弱，逢高沽梦想路。
风险点：假期时代，黎以、哈以、好意思英与胡塞武装冲突赓续升级，病笃步地存在外溢风险。
国庆假期首要经济数据总结
【10月1日】
1． 日本8月失业率，前值2.7%，预期2.6%，公布值2.5%。
2． 韩国9月出口同比，前值11.4%，预期6.3%，公布值7.5%。
3． 欧元区9月制造业PMI终值：前值44.8，预测值44.8，公布值45。
4． 欧元区9月调治CPI同比：前值2.2%，预测值1.8%，公布值1.8%。
5． 好意思国9月Markit制造业PMI终值：前值47，预测值47，公布值47.3。
6． 好意思国9月ISM制造业指数：前值47.2，预测值47.5，公布值47.2。
7． 好意思国8月JOLTS职位空白：前值767.3万东谈主，预测值767.3万东谈主，公布值804万东谈主。
8． 好意思国8月兴建开销环比：前值-0.5%，预测值0.2%，公布值-0.1%。
【10月2日】
1． 好意思国9月ADP职业东谈主数变动：前值10.3万东谈主，预测值12.5万东谈主，公布值14.3万东谈主。
2． 欧元区8月失业率，前值6.4%，公布值6.4%。
【10月3日】
1． 欧元区9月服务业PMI终值：前值50.5，预测值50.5，公布值51.4。
2． 好意思国9月Markit服务业PMI终值：前值55.4，预测值55.4，公布值55.2。
3． 好意思国9月ISM非制造业指数：前值51.5，预测值51.7，公布值54.9。
4． 好意思国8月耐用品订单环比终值：前值0%，预测值0%，公布值0%。
【10月4日】
1． 好意思国9月非农职业东谈主口变动：前值15.9万东谈主，预测值15万东谈主，公布值22.3万东谈主。
2． 好意思国9月失业率：前值4.2%，预测值4.2%，公布值4.1%。
数据起原：华尔街见闻，汇通财经
国庆假期要闻总结及点评
【国内要闻】
1． 9月制造业PMI低位回升
9月30日，国度统计局公布9月PMI数据。制造业采购司理指数（PMI）为49.8%，比上月回升0.7个百分点。其中，坐褥指数回升1.4个点至51.2%，再回盛衰线上；新订单指数回升1.0个点至49.9%。从环比来看，9月制造业PMI改善幅度仅次于本年3月，露出前期稳增长战术正在缓缓落地见效。但9月外需有所走弱，新出口订单指数环比下行1.2个点至47.5%。
9月制造业PMI回升呈现积极一面，标明7月以来的两轮稳增长关系战术正在陆续落实落地，尤其是对需求侧的喜爱清醒加力，经济或将稳中趋升。
2． 寰球50余城出台楼市优化战术
中国住房和城乡建设部10月5日音问，北上广深四个一线城市于10月1日前休养了住房限购等战术措施，触及优化限购战术、裁减首付比例、裁减增值税免征年限等多个方面。重庆、四川、广东、湖北、云南等10余个省（区、市）出台了省级层面促进房地产市集健康发展的战术文献，武汉、南昌、合肥、广元等50余个城市也出台了本市房地产市集优化战术。
国庆时代，反应购房意愿的看房量、到访量大幅上升，参加促销的大部分形状到访量同比增长50%以上，多地商品房销量出现不同程度增长，市集信心有所还原。
3． 国庆假期出行消费清醒回升
交通运载部数据露出，10月1日至4日，全社会跨区域东谈主员流动量超11.8亿东谈主次，比2023年同期增长3.9%，比2019年同期增长23%。从中国国度铁路集团有限公司了解到，铁路黄金周运载启动以来，寰球铁路游客发送量已勾通4天超1700万东谈主次；国庆假期，中老铁路迎来大客流，9月30日至10月3日发送游客28.74万东谈主次，较旧年同期增长超40%。
文旅消费方面，关系平台数据露出，国庆假期入境游旅游订单数同比上升60%，增速高于出境游。大数据露出，国庆假期时代，在传统的一二线城市旅游市集执续火爆的同期，县城失业旅游也启动升温。寰球主题乐土亲子游游客同比2023年加多27%。灯塔专科版数据露出，甩手10月5日7时11分，2024年国庆档（10月1日—10月7日）档期内总票房（含预售）突破15亿。其中，《志愿军：生死之战》《749局》《浴火之路》暂列票房前三名。
4． 港股暴涨，交易者国庆假期赴港开户
国庆假期时代A股休市，不少交易者将眼神转向港股，赴港开户买港股。中国银行香港官网露出，甩手10月5日，全线分行7日内的预约开户日历已满。据香港土产货媒体音问，香港土产货的最大券商之一辉立证券开设账户的业务出现高大增长，很多客服职工取消了假期，全天24小时待命。老虎证券上周的开户数目激增了73.4%，出动应用的活跃用户数也同比增长了10%。投资者开户关注高潮背后，港股行情也迎来新高。甩手10月4日收盘，香港恒生指数涨2.82%，报22736.87点，创两年半新高。恒生科技指数涨4.99%，报5227.13点，半导体股飙涨。
值得一提的是，不啻香港“开户热”，内地多家券商也喊出“假期不打烊，开户不列队”“7×24小时开户不停”等标语。
5． 外洋铁矿出口仍有冲量预期
外洋新闻报谈，BigMint船舶数据露出，2024年1月至9月，澳大利亚铁矿石和球团出口量同比增长2.4%，其中运往中国同比增长2.2%，运往韩国同比下降3%，运往日本同比基本执平。此前GMK Center报谈，澳大利亚商酌铁矿石的基本价钱商酌将在2024年降至92好意思元/吨，2025年降至80好意思元/吨和2026年降至76好意思元/吨独揽。
【国际要闻】
1． 好意思国非农超预期强盛 市集下调降息预期
好意思国9月新增非农职业25.4万东谈主，远超加多15万东谈主的市集预期，行业结构上，酒店和餐饮业新增职业6.9万东谈主，是好意思国职业超预期加多的主要拉动，医疗保健行业加多岗亭4.5万个，赓续对职业形成相沿，此外，除制造业职业岗亭减少0.7万东谈主外，主要行业新增职业均普遍加多，职业市集全面走强。受企业雇佣加多的影响，更多职业者得以找到职责，9月失业率由8月的4.2%降至4.1%，低于预期的4.2%。平均小时工资同比增长4%，为5月以来的最高，口头工资加速增长下，本质工资增长创下2023年7月以来最高。
当前好意思国职业市集强盛发达反应了资产效嘱托好意思国消费相沿，企业雇佣需求加多股东本质工资上升，增强了消费保管韧性的基础。在9月新增职业超预期的同期，职业部对7月及8月新增职业整个上修7.2万东谈主，在二季度好意思国职业市集有顷降温后，三季度好意思国新增职业呈现逐月上升的走势。非农数据的超预期走强撤消了市集对好意思国经济衰败的预期，排斥了市集对11月降息50个基点的押注，市集对好意思联储畴昔四次会议降息幅度的预期不到100个基点。
2． 好意思国ISM指数分化加重
好意思国9月ISM制造业指数执平于8月的47.2，不足预期的47.5，制造业勾通六个月处于收缩区间，主要分项指数中，产出于新订单指数环比分手上升5个百分点、1.5个百分点至49.8、46.1，较8月双双改善，但仍处于收缩区间，职业指数环比大幅下落2.1个百分点至43.9，创年内次低，露出产出及订单需求下降下，制造业雇佣加速减少。而在国际巨额商品价钱反弹的布景下，9月ISM制造业物价指数大跌5.7个百分点至48.3，出现本年以来初度收缩，进一步突显了制造业需求低迷对插足品价钱的压力。
但同期，受订单需求强盛增长的股东，好意思国9月服务业PMI大幅上升至54.9的一年半以来新高，显赫超出51.7的市集预期，其中，消费开销强盛膨大下，地产、住宿等大型服务业加速膨大是主要相沿，9月ISM服务业PMI新订单指数飙升至59.4的2023年2月以来高位，生意行径创下59.9的年内次高。但同期，服务业职业指数由8月的50.2降至48.1，下半年以来初度堕入萎缩，但从9月服务业新增职业东谈主数大幅增长看，服务业职业指数下滑主要受到增雇职工企业占比下降的影响，反应出大型企业职业好于中袖珍企业的结构本性。此外，需求增长的股东下，服务业价钱价钱膨大加速，服务业物价指数由8月的57.3升至59.4，创本年1月以来的最高水平。
9月ISM指数露出出好意思国经济延续服务业走强，制造业走弱的特征，ISM服务业与制造业指数差达到7.7个点，为2019年底以来的最大，突显好意思国经济结构分化加重。后市看，在制造业低迷对服务业保管强盛形成压力，令好意思国经济依旧面对下行的风险的同期，服务业通胀加速上升加大好意思国经济面对的通胀压力，制约好意思国货币战术的操作空间。但三季度，在服务业强盛增长的相沿下，好意思国经济总体保管稳健膨大，从更能反应好意思国国内经济情况的好意思国标普众人PMI发达看，尽管好意思国9月标普众人制造业PMI终值创下47.3的15个月新低，但服务业PMI保管55.2的近两年半来的高位，服务业相沿下好意思国轮廓PMI依旧保管在54的高位。
3． 欧元区经济转入收缩CPI同比跌破2%战术标的
欧元区9月制造业PMI终值为45，尽管较前值小幅上修了0.2个百分点，但仍创下9个月新低，且低于8月前值45.8。欧元区9月服务业PMI终值51.4，较初值50.5有所上修，好于市集预期的50.5，但仍为本年2月以来的最慢膨大，较52.9的前值显赫回落。由于制造业与服务业PMI双双出现上修，欧元区9月轮廓PMI终值由初值48.9上修至49.6，但在制造业与服务业景气双双走低的压力下，欧元区经济自2月以来再度堕入收缩区间。
欧元区9月调治CPI同比初值由8月的2.2%降至1.8%，自2021年以来初度跌破欧洲央行2%的标的，调治CPI环比转跌，CPI环比初值由前值0.1%降至-0.1%，创2024年1月以来最大降幅，低于0%的市集预期。但核心CPI仍较为坚挺，9月欧元区核心调治CPI同比初值2.7%，较前值小幅下降0.1%，合乎预期。
受能源资本大幅下降的影响，9月欧元区通胀大幅降温，但在服务业通胀保管韧性的相沿下，核心通胀发达依旧坚挺。从后市看，陪同二季度以来欧元区工资增长的显赫放缓，欧元服务业膨大核心下半年总体回落，服务业价钱执续相沿不彊，在9月欧元区经济景气总体转跌，衰败风险加大的布景下，欧元区通胀大幅降温，提振了市集对欧央行10月赓续降息的预期，欧元区降息规律或将加速。
4． 中东步地病笃升级
国庆假期时代，中东步地执续升级。
据新华社音问，以色列军方9月29日首要也门胡塞武装控制的港口和发电站等标的后，10月1日晓示对黎巴嫩南部的真主党标的进行大地打击，2日空袭巴勒斯坦加沙地带和叙利亚。为回话以色列近期一系列步履，伊朗1日晚向以色列辐射高出180枚弹谈导弹舛误性首要以色列境内军事标的，称射中率达九成。以色列则称大部分导弹被逼迫，以方几无损失。好意思国总统拜登2日暗意，伊朗首要以色列的步履是“过激的”，七国集团将会对伊朗实施制裁，不支执以色列将打击伊朗核枢纽行为舛误行动的一部分。据好意思国中央司令部10月4日公布的音问，也门萨当时期10月4日17时独揽，好意思国中央司令部戎行对也门胡塞武装控制区的15个胡塞武装标的进行了首要。当地时期10月5日凌晨，好意思英联军再次对也门西部荷台达省发动了3次空袭。暂时莫得东谈主员伤一火情况申报。
分析东谈主士指出，中东步地往日两周急转直下，呈现多点延迟态势，外溢效应日趋显赫。中东地区爆发全面交游的风险增高，后续发展将主要取决于以色列下一步的行动。
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